從庫存來看，鋼廠和焦化廠補庫意愿相對較高。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)對50家樣本鋼廠及53家獨立焦化企業(yè)煉焦煤庫存調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，總庫存量為961.03萬噸，較上周相比升高30.25萬噸，環(huán)比增幅為3.25%，本周樣本鋼廠及焦化廠焦煤總庫存止跌回升，其中鋼企總庫存及獨立焦企均出現(xiàn)補庫存表現(xiàn)，鋼企增庫存幅度高于獨立焦化企業(yè)。本周樣本鋼廠總庫存為627.4萬噸，與上周相比增加28.2萬噸，環(huán)比增幅為4.7%；樣本焦化廠總庫存為333.63萬噸，與上周相比增加2.05萬噸，環(huán)比降幅為0.62%。

   展望后市，投資者應(yīng)警惕沖高回落風險。首先，鋼材消費可能出現(xiàn)旺季不旺的情形。上半年，作為鋼材消費的最大終端，地產(chǎn)行業(yè)不管是房地產(chǎn)投資還是新開工面積都保持快速擴張，而下半年面臨變數(shù)：一是資金瓶頸制約項目的真正落實，可能會出現(xiàn)空有大規(guī)模規(guī)劃，而實際開工項目卻很少的尷尬局面；二是投資效率下降的問題，金融市場大量資金在實體經(jīng)濟體外循。

   其次，在鋼材價格持續(xù)反彈之際，前期環(huán)保風暴和淘汰落后產(chǎn)能的工作可能功虧一簣。8月上旬粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)明顯的回升，產(chǎn)能過剩嚴重的鋼鐵行業(yè)恐怕難以遏制新一輪擴張沖動，從而導(dǎo)致產(chǎn)量的增速遠快于需求的擴張，由此9月份至12月份鋼材社會庫存可能再度攀升，這將導(dǎo)致鋼廠面臨新一輪去庫存化的壓力，從而對煉焦煤和焦炭采購下降。從煤炭行業(yè)本身來看，煤電互保等扶持措施會斬斷市場無形的手，煤炭行業(yè)自我調(diào)整不能真正展開，在工業(yè)制造業(yè)增速難以重回高位的情況下，工業(yè)用煤需求回升的空間有限。由此，過剩壓力會始終伴隨煤炭期價走勢，壓制其反彈空間。